دلایل واقعی سقوط بیت کوین فاش شد، نه GBTC

در آخرین مقاله خود، آرتور هیز، بنیانگذار BitMEX، دیدگاهی مخالف در مورد رکود اخیر قیمت بیت کوین بیان می کند و روایت جریان اصلی را که این کاهش را به خروج از Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) نسبت می دهد، رد می کند. در عوض، هیز نکته ها به مانورهای اقتصاد کلان و تغییر سیاست های پولی به عنوان محرک های واقعی در پشت نوسانات بیت کوین.

سیاست پولی و واکنش های بازار

هیز تحلیل خود را با روشن کردن تغییر استراتژیک اخیر وزارت خزانه داری ایالات متحده در استقراض آغاز می کند، تصمیمی که جانت یلن در 1 نوامبر اعلام کرد. اوراق خزانه (صورت‌حساب‌های T) باعث تزریق نقدینگی قابل توجهی شده است و وجوه بازار پول را وادار می‌کند تا سرمایه‌گذاری‌های خود را از برنامه بازپرداخت معکوس فدرال رزرو (RRP) به این اوراق تخصیص دهند و بازدهی بالاتری را ارائه دهند.

هیز اهمیت این حرکت را بیان می‌کند و می‌گوید: «یلن با تغییر استقراض بخش خود به اوراق قرضه اقدام کرد، بنابراین تا کنون صدها میلیارد دلار نقدینگی اضافه کرده است.» با این حال، او این مانور مالی ملموس را با لفاظی‌های صرف فدرال رزرو در مورد کاهش نرخ بهره در آینده و کاهش انقباض کمی (QT) مقایسه می‌کند و اشاره می‌کند که این بحث‌ها به محرک‌های پولی واقعی تبدیل نشده است.

در حالی که بازارهای مالی سنتی، به ویژه S&P 500 و Nasdaq 100 به این تحولات پاسخ مثبت دادند، هیز استدلال می کند که مسیر اخیر قیمت بیت کوین به عنوان یک فشارسنج دقیق تر از جریان های اقتصادی زیربنایی عمل می کند. او می‌گوید: «آژیر دود واقعی برای جهت نقدینگی دلار، بیت کوین، یک علامت هشدار دهنده است.»

او به کاهش ارز دیجیتال از اوج خود اشاره می کند و آن را با نوسانات بازدهی 2 ساله خزانه داری ایالات متحده مرتبط می کند، که نشان دهنده یک تعامل اقتصادی عمیق تر در کار است. «همزمان با اوج محلی بیت کوینهیز خاطرنشان کرد، بازدهی 2 ساله خزانه داری ایالات متحده در اواسط ژانویه به پایین ترین سطح محلی 4.14 درصد رسید و اکنون به سمت بالا حرکت می کند.

تشریح دلایل واقعی در پس افت بیت کوین

هیز با پرداختن به روایت پیرامون GBTC، قاطعانه این تصور را که خروج از GBTC کاتالیزور اصلی برای حرکت قیمت بیت کوین است، رد می کند. او توضیح می‌دهد: «استدلال کاهش اخیر بیت‌کوین این است خروجی ها از Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). این استدلال ساختگی است، زیرا هنگامی که جریان های خروجی از GBTC را در مقابل ورودی ها به فهرست جدید خالص کنید. ETF های بیت کوین را مشاهده کنیدنتیجه، تا 22 ژانویه، ورودی خالص 820 میلیون دلاری است.

این درک تمرکز را به مکانیسم های اقتصادی در حال بازی تغییر می دهد. محور استدلال هیز در انتظار پیرامون آن نهفته است برنامه تامین مالی مدت بانکی (BTFP)انقضای بانک و تردید فدرال رزرو برای تعدیل نرخ‌های بهره تا محدوده‌ای که فشار مالی بر بانک‌های کوچک‌تر و غیربزرگ‌تر برای شکست (TBTF) را کاهش دهد.

هیز توضیح می‌دهد: «تا زمانی که نرخ‌ها به سطوح فوق‌الذکر کاهش پیدا نکنند، هیچ راهی وجود ندارد که این بانک‌ها بتوانند بدون حمایت دولت ارائه شده از طریق BTFP، زنده بمانند.» او پیش‌بینی می‌کند که در صورت توقف BTFP، یک بحران مالی کوچک پیش‌بینی می‌شود، که به عقیده او فدرال رزرو را وادار می‌کند که از لفاظی به یک اقدام ملموس – یعنی کاهش نرخ‌ها، کاهش QT، و احتمالاً از سرگیری تسهیل کمی (کاهش کمی) بپردازد. QE).

“من معتقدم بیت کوین قبل از تصمیم تمدید BTFP در 12 مارس سقوط خواهد کرد. انتظار نداشتم به این زودی اتفاق بیفتد، اما فکر می‌کنم بیت کوین بین 30000 تا 35000 دلار پایین خواهد آمد. از آنجایی که SPX و NDX به دلیل یک بحران مالی کوچک در ماه مارس کاهش یافتند، بیت کوین افزایش خواهد یافت زیرا تبدیل نهایی کاهش نرخ ها و بحث چاپ پول از طرف فدرال رزرو به عمل فشار دادن دکمه Brrrr را پیش خواهد برد. می نویسد.

تجارت استراتژیک در یک بازار آشفته حرکت می کند

هیز با نگاهی اجمالی به استراتژی‌های تجاری تاکتیکی خود، رویکرد خود را برای پیمایش در چشم‌انداز پرآشوب بازار به اشتراک می‌گذارد. او مواضع خود از جمله خرید فروش و تعدیل استراتژیک دارایی های بیت کوین خود را فاش می کند. او نتیجه می گیرد:

یک اصلاح 30 درصدی از بالای تایید ETF که 48000 دلار است، 33600 دلار است. بنابراین، من معتقدم که فرم های بیت کوین بین 300000 تا 35000 دلار پشتیبانی می کنند. به همین دلیل است که من در 29 مارس 2024 35000 دلار اعتصاب خریدم. […] بیت کوین و کریپتو به طور کلی آخرین بازارهای تجارت آزاد در سطح جهان هستند. به این ترتیب، آنها تغییرات نقدینگی دلار را قبل از دستکاری بازارهای سهام و اوراق قرضه فیات TradFi پیش بینی خواهند کرد. بیت کوین به ما می گوید که به دنبال یلن باشیم نه تاکین.

در زمان انتشار، BTC با قیمت 39963 دلار معامله شد.

تصویر برجسته ایجاد شده با DALL·E، نمودار از TradingView.com

سلب مسئولیت: مقاله فقط برای اهداف آموزشی ارائه شده است. این بیانگر نظرات NewsBTC در مورد خرید، فروش یا نگهداری هر گونه سرمایه گذاری نیست و طبیعتاً سرمایه گذاری خطراتی را به همراه دارد. به شما توصیه می شود قبل از تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری، تحقیقات خود را انجام دهید. از اطلاعات ارائه شده در این وب سایت کاملاً با مسئولیت خود استفاده کنید.