مایکل نادو، بنیانگذار The DeFi Report، دارد منتشر شده بررسی عمیق پیامدهای تایید صندوق های قابل معامله در بورس (ETF) نقطه ای اتریوم (ETH) در مسیر قیمت ارز دیجیتال. این تجزیه و تحلیل به دنبال یک موضوع قابل توجه است اشاره نظارتی از کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC)، که برنامه های 19b-4 را برای هشت نهاد مالی پیشرو – Grayscale، Bitwise، BlackRock، VanEck، Ark 21Shares، Invesco، Fidelity، و Franklin تایید کرد.

این تأییدیه‌ها، که تحت یک دستور جمعی در 23 مه اعطا شده‌اند، زمینه را برای مراحل نهایی فراهم می‌کنند که شامل انتظار امضای ثبت نام S-1 قبل از شروع معاملات این ETF‌های نقطه‌ای است.

چرا اتریوم می تواند به 15000 دلار برسد؟

این گزارش بر اساس پیش‌بینی‌های کارشناسان ETF در بلومبرگ، مانند جیمز سیفارت و اریک بالچوناس، نشان می‌دهد که جریان‌های ورودی به ETF‌های اتریوم می‌تواند بین 10 تا 20 درصد از ETF‌های بیت‌کوین باشد. منطق پشت این پیش بینی ها بر روی چند مشاهدات مهم استوار است – در حال حاضر، علاقه سازمانی کمتری به ETH وجود دارد و ذاتاً پیچیده تر از BTC است. همچنین، حجم ETF آتی ETH به طور قابل توجهی کمتر از BTC است و بین 10 تا 20 درصد متغیر است و حجم معاملات نقدی ETH تقریباً نیمی از BTC است.

او اضافه کرد که درک ETH دشوارتر از BTC است. حجم ETF آتی اتریوم کمتر از BTC (10-20٪) است. حجم معاملات نقطه ای ETH کمتر از BTC (حدود 50٪) است. ETH حدود 1/3 ارزش بازار بیت کوین است.

خواندن مرتبط

با این حال، به گفته این محقق، پویایی اتریوم در مقایسه با بیت کوین دیدگاه منحصر به فردی را ارائه می دهد. نادو می‌گوید: «اعتبارکنندگان اتریوم هزینه‌های عملیاتی قابل‌توجهی را که استخراج‌کنندگان بیت‌کوین انجام می‌دهند، متحمل نمی‌شوند، که فشار فروش ساختاری روی دارایی را کاهش می‌دهد.» این تفاوت در درک دینامیک سمت عرضه اتریوم در مقایسه با بیت کوین بسیار مهم است.

Nadeau همچنین به بررسی وضعیت فعلی فعالیت های زنجیره ای اتریوم می پردازد. بخش قابل توجهی از اتریوم، تقریباً 38 درصد، به طور موثر در مکانیسم‌های مختلفی مانند «نرم قفل» است. قراردادهای شرط بندی و برنامه های DeFi همانطور که Nadeau اشاره می کند، این سناریو به کاهش عرضه در گردش موجود کمک می کند و به کاهش موجودی ETH در مبادلات به سطوحی که از سال 2016 مشاهده نشده است کمک می کند – در حال حاضر این میزان کمتر از 11٪ از عرضه در گردش است.

مفهوم بازتاب در رفتار بازار اتریوم نیز در گزارش Nadeau مورد توجه قرار گرفته است. ETH بیشتر از BTC منعکس کننده است. این انعکاس را می‌توان با اکشن قیمتی که منجر به فعالیت زنجیره‌ای می‌شود، که منجر به سوزاندن بیشتر اتریوم می‌شود، که می‌تواند روایت‌ها، اقدامات قیمتی بیشتر، فعالیت‌های زنجیره‌ای بیشتر و موارد دیگر را هدایت کند بیان شود. ETH سوختNadeau توضیح می دهد و پیشنهاد می کند a اثر چرخه ای که می تواند به طور قابل توجهی حضور و ارزش گذاری اتریوم در بازار را تقویت کند.

خواندن مرتبط

Nadeau با بررسی سناریوهای بالقوه بازار، میزان تعادل مجددی را که ممکن است از دارندگان ETF بیت‌کوین به سمت اتریوم رخ دهد، جذابیت تخصیص 50/50 BTC و ETH و تغییر بالقوه تمرکز سازمانی به سمت اتریوم را مورد پرسش قرار می‌دهد. او این فرضیه را مطرح می‌کند: «اگر تکانه به ETH برخورد کند، آیا می‌بینیم که چرخ فلایویل بازتابی به دنده ضربه می‌زند؟ چند مؤسسه در حال حاضر در حاشیه هستند که بیت کوین را از دست داده اند؟ آیا آن‌ها تماماً روی ETH وارد خواهند شد؟»

در پایان تجزیه و تحلیل خود، Nadeau یک چارچوب ارزش گذاری ارائه می دهد که پیش بینی می کند بازار ارزهای دیجیتال به ارزش بازار 10 تریلیون دلار برسد. او می‌گوید: «با توجه به دیدگاه‌های اساسی ما در مورد ETH، ما فکر می‌کنیم که احتمال اینکه اتریوم از پیش‌بینی‌های بلومبرگ در مورد ۱۰ تا ۲۰ درصد از جریان خالص ورودی بیت‌کوین بهتر باشد، بیشتر است. تحت این سناریو» و پیش‌بینی می‌کند که «ETH می‌تواند در اوج چرخه 1.8 تریلیون دلار ارزش بازار داشته باشد، که با فرض عدم تغییر در عرضه، ETH تقریباً 14984 دلار (3.9x) قیمت خواهد داشت. او ادامه می‌دهد: «برای مرجع، اگر بیت‌کوین به ارزش بازار ۴ تریلیون دلاری برسد، قیمت بیت‌کوین ۲۰۲ هزار دلار (۲.۸ برابر) در اوج چرخه خواهد بود.

در زمان انتشار، ETH با قیمت 3823 دلار معامله می شد که هنوز حدود 29 درصد از بالاترین رکورد خود در سال 2021 فاصله دارد.

تصویر برجسته ایجاد شده با DALL·E، نمودار از TradingView.com