آرتور هیز معتقد است که افزایش قیمت بیت کوین در اکتبر به 80,000 دلار، پایان یک بازنشانی مبتنی بر نقدینگی است، نه شروع یک بازار نزولی جدید – و نیروهای ساختاری که بیت کوین را پایین آوردند، اکنون در حال معکوس شدن هستند.
با چرخش نقدینگی دلار، 80000 دلار پایین بود
در نمایش جاده شیر قسمت بنیانگذار BitMEX که در 26 نوامبر ضبط و در 27 نوامبر منتشر شد، استدلال کرد که “پیشنهاد نهادی” ETF بسیار مشهور ایالات متحده عمدتاً یک معامله مبتنی بر اهرم بود که اکنون همزمان با کاهش نقدینگی دلار آمریکا به پایان رسیده است.
هیز گفت: «به همین دلیل است که من معتقدم افت 80000 دلاری بیت کوین اخیراً پایین است. و اکنون ما یک وضعیت نقدینگی حمایتی خواهیم داشت، حداقل تا حدی در مورد دلار، و در پایین ترین نقطه قرار داریم و می توانیم بالاتر برویم.
هیز همچنان آشکارا قصد دارد تا پایان سال حرکتی را در محدوده 200,000 تا 250,000 دلار انجام دهد، و این درخواست را از مقاله اخیر خود “پیش بینی برف” تکرار می کند. او گفت: “من به آن ادامه خواهم داد.” “اگر اشتباه می کنم مهم نیست. من طولانی هستم، درست است؟ در هر صورت هنوز خوشحالم. یا 200 تا 250 هزار دلار است یا نه.”
خواندن مرتبط
در زمان ضبط، میزبان اشاره کرد که بیت کوین “به بالای 90 هزار دلار بازگشته است.” هیز گفت نمودارهای جریان ETF که در بهار و تابستان بر رسانه های اجتماعی کریپتو تسلط داشتند، خرده فروشی را به شدت گمراه کردند. او به بزرگترین دارندگان اشاره کرد iShareهای بلک راک بیت کوین تراست (IBIT) – بروان هاوارد، گلدمن ساکس، میلنیوم، خیابان، خیابان جین – به عنوان مدرکی مبنی بر اینکه بازیگران غالب تنها تخصیص دهندگان طولانی مدت نبودند.
او گفت: «این موجودیتها مکانهایی نیستند که بخواهند بیتکوین طولانیتری داشته باشند. در عوض، آنها یک تجارت مبتنی بر استاندارد را اجرا می کردند: خرید IBIT، تعهد آن به عنوان وثیقه و کوتاه کردن معاملات آتی CME. آنها در حال ساخت بودند، بگذارید آن را 7 تا 10 درصد در سال در آن تجارت بنامیم. آنها منابع مالی فدرال رزرو را با چهار درصد افزایش می دهند و آن را افزایش می دهند.
هنگامی که اساس معاملات آتی پس از آبشار انحلال در 10 اکتبر سقوط کرد، این تجارت باید با فروش ETF و پوشش معاملات آتی کوتاه میشد. چرخش جریان های خالص ETF از جریان های ورودی قوی به خروجی ها. سرمایهگذاران خرد این را بهعنوان «موسسات نزولی» میخوانند.
هیز گفت: «خردهفروشی فکر میکند، نه، مؤسسات در تابستان عاشق بیتکوین بودند و حالا در پاییز از آن متنفرند، بنابراین باید از شر قرار گرفتن در معرض هم خلاص شوم، بدون اینکه در وهله اول بفهمم چه چیزی باعث این جریانها شده است.
او این را با یک ستون موقت دوم جفت کرد: فهرست شده شرکتهای خزانهداری دارایی دیجیتال (DAT) که سهام یا بدهی را برای خرید بیت کوین صادر می کند. هنگامی که آن وسایل نقلیه با ارزش خالص دارایی یا تخفیف معامله میشدند، انتشار جدید غیراقتصادی شد و در برخی موارد انگیزه فروش بیت کوین برای بازخرید سهام را فراهم کرد و خریدار حاشیهای دیگری را حذف کرد.
شرایط کلان کاتالیزور مهم هستند
در مقابل آن پسزمینه خرد، هیز یک تغییر کلان بسیار بزرگتر را قرار میدهد. او شاخص نقدینگی اختصاصی دلار آمریکا را که از سری ترازنامه فدرال رزرو و داده های بانک تجاری ساخته شده است، ردیابی می کند. به گفته وی، تقریباً یک تریلیون دلار نقدینگی از ژوئیه به بعد از بازارهای پول دلاری خارج شده است. پر کردن مجدد حساب عمومی خزانه داری (TGA). و انقباض کمی فدرال رزرو.
خواندن مرتبط
در سال 2023، جانت یلن، وزیر خزانهداری وقت، میتوانست این تخلیه را با انتشار مقادیر هنگفتی از اسکناسهای پربازده که حدود 2.5 تریلیون دلار از تسهیلات مخزن معکوس فدرال رزرو را به سیستم بازگرداند، جبران کند. او استدلال می کند که در سال 2025، اسکات بسنت، وزیر خزانه داری، چنین مخزنی برای بهره برداری نداشت.
اکنون، هیز می گوید، هر دو بازسازی TGA و QT به طور موثر دوره خود را اجرا کرده اند. TGA به منطقه هدف خود بازگردانده شده است و فدرال رزرو جریان ترازنامه را متوقف کرده است.
او گفت: «ما اساساً در نمودار نقدینگی پایین آمدهایم و جهتگیری در آینده بالاتر است.» وی افزود که بازارها هنوز منتظرند ببینند دولت ترامپ چگونه وعدههای ایجاد اعتبار گسترده از طریق سیاستهای صنعتی، وامدهی بانکی و فدرالرزرو شیطونتر را عملی میکند.
او انتظار دارد که بخش بعدی نقدینگی بیشتر از بانکهای تجاری باشد تا بانک مرکزی، با اشاره به نشانههای اولیه افزایش وامدهی بانکی و تعهدات عمومی موسساتی مانند جیپی مورگان برای تامین مالی برنامههای صنعتی بزرگ.
هیز به همان اندازه مستقیم روی آن بود حذف 10 اکتبرو آن را درسی سخت برای معامله گران اهرمی ناآماده به جای شکار هماهنگ می داند. او گفت: «مردم فکر میکنند که من از کار کنار میروم و برای چند ساعت کریپتوهای اهرمی را معامله میکنم و به نوعی پول در میآورم. نه، شما منحل میشوید». “اگر شما یک معامله گر مناسب هستید، نباید انحلال شوید. دوره.”
در مورد موقعیتیابی، هیز گفت که از محیط پس از سقوط برای خرید آلتکوینهای قویتر مانند پندل، اتنا و اترفای استفاده کرده است. او انتظار دارد که آنها در کوتاهمدت عملکرد بهتری از ETH داشته باشند، اما همچنان از روایت بلندمدت «DeFi نهادی» حمایت میکند که میتواند اتریوم را تا پایان چرخه به «قیمت 10،000 تا 20،000 دلاری» برساند.
در حال حاضر، تز اصلی او ساده است: تجارت مبتنی بر ETF تا حد زیادی از بین رفته است، تخلیه نقدینگی به پایان رسیده است، اهرم مالی پاک شده است – و به نظر او، جزر و مد کلان به نفع بیت کوین برمی گردد.
در زمان انتشار، BTC با قیمت 91004 دلار معامله شد.
تصویر برجسته ایجاد شده با DALL.E، نمودار از TradingView.com
این مطلب صرفاً از منبع ، ترجمه شده و مسئولیت آن با تریگر ویو نمی باشد.
خرید اکانت تریدینگ ویو
لینک منبع خبر
