آیا ما در بازار خرسی هستیم؟ Glassnode آخرین سقوط بیت کوین را تجزیه و تحلیل می کند

بیایید به تعقیب و گریز بپردازیم: گلس‌نود فکر می‌کند که ما در بازار نزولی هستیم. در تیآخرین خبرنامه “The Week On-Chain” وارث، این شرکت سعی می کند با “استفاده از رفتار سرمایه گذار تاریخی و الگوهای سودآوری به عنوان راهنمای ما، احتمال وجود یک بازار نزولی طولانی مدت را ایجاد کند.” یک چیز مسلم است، سقوط اخیر شدید بود، و “چنین کاهش شدید سرمایه احتمالاً درک و احساسات سرمایه گذاران را در مقیاس کلان تغییر می دهد.”

مطالب مرتبط | بیت کوین پیشتاز است زیرا بازارها شاهد خروجی رکوردی هستند. ورود به بازار خرس؟

چقدر شدید بود به گفته گلس‌نود، «این دومین بدترین فروش از زمان بازار نزولی 20-2018 است که تنها تا جولای 2021 تحت‌الشعاع قرار گرفت، جایی که بازار از اوج‌های ثبت‌شده در آوریل -54 درصد سقوط کرد». جدا از قیمت، سرمایه‌گذاران «در این هفته بیش از 2.5 میلیارد دلار ارزش خالص تحقق یافته را در زنجیره کسب کردند.» آن سرمایه گذاران دست کاغذ چه کسانی بودند؟ “سهم اصلی این ضررها به دارندگان کوتاه مدت نسبت داده می شود.” البته.

Glassnode به شاخص های بازار خرسی اشاره می کند

• اولین شاخصی که Glassnode برای آن استفاده می‌کند «متریک سود/زیان خالص غیرواقعی (NUPL)» است. که “سودآوری کل بازار را به عنوان نسبتی از ارزش بازار” اندازه گیری می کند. بیت کوین در این زمینه چگونه عمل می کند؟ NUPL در حال حاضر با 0.325 معامله می شود که نشان می دهد معادل 32.5 درصد از ارزش بازار بیت کوین به عنوان سود محقق نشده نگهداری می شود.

BTC Price Drawdown from ATH | Source: Glassnode

چگونه این به یک بازار نزولی اشاره می کند؟ با توجه به چرخه های قبلی، چنین سودآوری پایینی در فاز اولیه تا اواسط یک بازار نزولی (نارنجی) معمول است. همچنین می توان به طور منطقی استدلال کرد که بر اساس این مشاهدات، یک بازار نزولی در می 2021 شروع شد. هرچند این کافی نیست. اما Glassnode چیزهای بیشتری دارد.

• دومین شاخصی که شرکت با آن مواجه شد «نسبت MVRV» است. این یکی «به عنوان ارزش بازار، تقسیم بر سقف تحقق یافته محاسبه می شود. و ابزار مفیدی برای شناسایی دوره های سودآوری بالا و ضعیف سرمایه گذار است.

چگونه این به یک بازار نزولی اشاره می کند؟ “با قرائت فعلی MVRV-Z 0.85، بازار به خوبی در محدوده بازدید شده در بازارهای نزولی قرار دارد و یک واگرایی نزولی مشابه با متریک NUPL در بالا مشاهده می شود.” آیا کافی است؟ به هیچ وجه. اما گلاسنود یک آس در آستین دارد.

• سومین شاخص «نسبت تحقق یافته به زنده بودن (RTLR)» است. آنها از «قیمت واقعی با استفاده از زنده بودن در مخرج» برای محاسبه این قیمت استفاده می کنند.

چگونه این به یک بازار نزولی اشاره می کند؟ بازار در حال حاضر زیر قیمت RTLR 39.2 هزار دلار، اما بالاتر از قیمت واقعی 24.2 هزار دلار معامله می شود. باز هم، این اغلب در بازارهای نزولی اولیه تا اواسط مرحله مشاهده می شود.

چه کسی فروخت و چه کسی هنوز قوی است؟

اینجا جای تعجب نیست “دارندگان کوتاه مدت (STH)” در حال فروش هستند. با این حال، Glassnode STH ها را چگونه تعریف می کند؟ با قدمت سکه هایشان. زمانی که سکه‌ها کمتر از 155 روز سن دارند، در نظر گرفته می‌شوند که متعلق به STH ها هستند و از نظر آماری احتمال بیشتری دارد که در مواجهه با نوسانات خرج شوند. در آنجا هم جای تعجب نیست.

شایان ذکر است که سکه های STH “در حال حاضر با ضرر نگهداری می شوند.” در واقع، “از این هفته، تقریباً کل منبع STH زیر آب است.” این می تواند برای تازه واردان ترسناک باشد، بنابراین آن سکه ها در معرض خطر فروخته شدن هستند. با ضرر. این افراد از تصمیمات احساسی خود برای زندگی پشیمان خواهند شد، اما این موضوع برای مقاله دیگری است.

BTC price chart for 01/24/2022 on Oanda | Source: BTC/USD on TradingView.com

سوال دیگر در اینجا این است که چه کسی قوی است؟ طبق گفته گلس‌نود، «جالب است که عرضه STH نزدیک به پایین‌ترین حد چند ساله خود باقی می‌ماند، که نشان‌دهنده همتای آن‌ها، دارندگان بلندمدت (LTHs) است که به‌طور چشمگیری از چنین کاهش شدیدی ناراضی به نظر می‌رسند. البته. تکان دادن افرادی که قبلاً این بازی را درک کرده اند آسان نیست.

سکه های LTH چگونه هستند؟ بیش از 59.3 درصد از عرضه در گردش در حال حاضر برای بیش از 1 سال غیرفعال بوده است که در سه ماه گذشته 5.8 درصد از عرضه در گردش افزایش یافته است. این صعودی به نظر می رسد، اما گلاسنود راهی برای بارش باران در رژه LTH پیدا می کند. «در حالی که بخش بزرگی از سکه‌های سررسید به طور کلی سازنده در نظر گرفته می‌شوند، بار دیگر شباهت‌هایی به بازار نزولی دارد، زمانی که تنها HODLers و انباشته‌کنندگان بیمار باقی می‌مانند.»

مطالب مرتبط | سیگنال پایین بیت کوین از بازار خرسی، پنجشنبه سیاه می تواند روند گاو نر را نجات دهد

نتیجه گیری و هوپیوم

طبق گفته گلاسنود، می توان استدلال کرد که “بازار نزولی در می 2021 آغاز شد.” با این حال، آیا این بازار مانند یک بازار نزولی است؟ نه، اینطور نیست. این بازار مانند یک بازار گاوی نیز نیست. ممکن است در مرحله جدیدی باشیم و چرخه بیت کوین مرده باشد. یا شاید همانطور که گلس‌نود سعی در اثبات آن داشت، فقط در یک بازار نزولی هستیم. در هر صورت، LTH ها فروش ندارند.

Featured Image by mana5280 on Unsplash  | Charts by Glassnode and TradingView