در گزارش اخیر چارلز ادواردز از سرمایه‌گذاری Capriole به بررسی سینه جنگ در حال گسترش فدرال رزرو و پیامدهای بالقوه آن برای بازار بیت‌کوین و کریپتو پرداخته است. با آماده شدن بیت کوین برای نصف شدن خود در آوریل 2024، رویدادی مهم که آن را کمیاب تر از طلا می کند، درک محیط اقتصاد کلان بسیار مهم می شود.
چرا ماکرو برای بیت کوین و کریپتو مهم است؟
ادواردز بر پیوستگی ذاتی بازارهای جهانی تأکید می‌کند و می‌گوید: «بازارهای بزرگ‌تر بازارهای کوچک‌تر را هدایت می‌کنند». این رابطه همزیستی در حوزه کریپتو مشهود است، جایی که عملکرد آلتکوین‌ها با حرکات بیت کوین ارتباط نزدیکی دارد. ادواردز با ترسیم یک موازی با بازارهای سنتی، توضیح می‌دهد: «اوراق قرضه موجب هدایت سهام، سهام بیت کوین و بیت کوین آلت کوین‌ها می‌شود.»
برخلاف احساس غالب در مورد رکود قریب الوقوع در سال 2023، بازار سهام با افزایش قوی انتظارات را به چالش کشید. این افزایش خودسرانه نبود، اما با ادغام پیشگامانه هوش مصنوعی قابل استفاده، که پتانسیل افزایش قابل توجه تولید ناخالص داخلی را دارد، پیش رفت. ادواردز توجه خود را به شاخص قرار گرفتن در معرض NAAIM معطوف می کند، که فشارسنج قرار گرفتن در معرض سهام مدیران NAAIM است. قرائت‌های کنونی این شاخص یادآور قرائت‌های ژوئن و اکتبر 2022 است که هر دو نشانه‌ای از پایین‌ترین سطح برای S&P 500 بودند.
علاوه بر این، نتایج نظرسنجی احساسات AAII، که در حال حاضر متوسط هستند، اگر با شاخص قرار گرفتن در معرض NAAIM همسو شوند، می‌توانند سیگنال خرید قانع‌کننده‌تری ارائه دهند. معیار دیگری که ادواردز به آن توجه زیادی می کند، نسبت قرار دادن به تماس است. این نسبت بینش هایی را در مورد صعودی یا نزولی نسبی شرکت کنندگان بازار در بازار گزینه ها ارائه می دهد. افزایش اخیر در این نسبت نشان می‌دهد که بازار مالی سنتی ممکن است در آستانه یک حرکت صعودی کوتاه‌مدت باشد و بیت‌کوین و ارز دیجیتال می‌توانند به دنبال آن باشند.
با این حال، ادواردز این خوش بینی را با احتیاط کاهش می دهد. برای یک سیگنال صعودی قطعی تر، S&P 500 باید از سطح مقاومت ماهانه محوری در 4600 عبور کرده و حفظ شود. عملکرد ثابت بالاتر از این آستانه، هر تصوری از “جهش گربه مرده” گذرا را از بین می برد.
مبانی کلان: کیسه ای مخلوط
تصویر کلان اقتصاد کلان موزاییکی از رنگ های مختلف را ارائه می دهد. چرخه انقباض تهاجمی، مشخصه سیاست پولی اخیر فدرال رزرو، همچنان توسط بازارها جذب می شود. با توجه به اینکه ذخایر پس انداز خانوارهای انباشته شده در طول سال های محرک کرونا در حال حاضر رو به اتمام است، انقباض تبعی در مخارج مصرف کننده در افق است.
ادواردز به چند معیار به خصوص نگران کننده توجه می کند: کاهش قابل توجه در تولید، بخشی که رکودهای آن از لحاظ تاریخی منادی رکود و مخارج مصرف کننده بوده است، که نه تنها کمتر از متوسط نرخ رشد 20 ساله خود بوده است، بلکه این کار را در یک سرعت هشدار دهنده
سایر پرچم‌های قرمز در چشم‌انداز اقتصادی ایالات متحده شامل افزایش نسبی هزینه‌های زندگی می‌شود، زیرا رشد درآمد سالانه 1% از تورم عقب است. کوه بدهی کارت اعتباری بی سابقه 1 تریلیون دلاری. افزایش نرخ بزهکاری؛ و کاهش ارزش خالص به دلیل کاهش قیمت مسکن در مواجهه با کاهش تقاضا.
با این حال، علی‌رغم این نشانه‌های شوم، نرخ‌های اشتغال قوی هر گونه اعلام فوری رکود را زود هنگام می‌کند. ادواردز بر اهمیت معیار «مطالبات اولیه» به عنوان نشانه‌ای برای روند بیکاری تأکید می‌کند.
با این حال، ادغام هوش مصنوعی در نیروی کار نه تنها یک شگفتی تکنولوژیکی بلکه یک تغییر بالقوه اقتصادی است. ادواردز، با اقتباس از تجربه شخصی، به افزایش 50 درصدی بهره وری با کمک هوش مصنوعی اشاره می کند. او به بیانیه ای از سم آلتمن، مدیر عامل OpenAI اشاره می کند که پیش بینی می کند در آینده نزدیک، یک برنامه نویس واحد با ابزارهایی مانند ChatGPT و Copilot می تواند با بهره وری 20 تا 30 برنامه نویس امروزی رقابت کند.
صندوقچه جنگ فدرال رزرو
فدرال رزرو با آگاهی از عدم قطعیت های اقتصادی در حال افزایش، دفاع خود را تقویت کرده است. افزایش بی‌سابقه نرخ‌ها، افزایش نرخ بهره از صفر به ۵ درصد در یک سال، همراه با کاهش نرخ عرضه پول، سخت‌ترین شرایط اقتصادی ثبت‌شده را ایجاد کرده است که بر تجارت، بیت‌کوین و ارزهای دیجیتال سنگینی کرده است.
استراتژی دوگانه فدرال رزرو برای نرخ‌های بهره بالا، که آزادی عمل برای کاهش نرخ‌ها در طول بحران فراهم می‌کند، و موفقیت اخیر آن در کاهش ترازنامه‌اش به میزان 1 تریلیون دلار، در موضع تدافعی آن نقش اساسی دارند. ادواردز در مورد زمان دور بعدی QE حدس و گمان می زند، و نشان می دهد که با توجه به سال انتخابات قریب الوقوع، فدرال رزرو ممکن است مجبور شود زرادخانه نقدینگی خود را زودتر از آنچه پیش بینی شده است، مستقر کند.
با توجه به جدول کنونی اقتصاد کلان و افزایش 90 درصدی نرخ بهره که قبلاً در بازار طبق CME FedWatch اعمال شده است، ادواردز معتقد است که فدرال رزرو ممکن است در آینده قریب الوقوع مجبور به تزریق نقدینگی شود، به خصوص اگر شاخص هایی مانند افزایش بیکاری یا کاهش شدید هزینه های مصرف کننده آشکار شود. . آنچه در آن صورت اتفاق خواهد افتاد باید برای همه روشن باشد: دارایی‌های ریسکی مانند بیت‌کوین و کریپتو افزایش می‌یابند و کاملاً با نصف شدن بیت کوین هماهنگ می‌شوند.
در زمان انتشار، BTC با قیمت 26015 دلار معامله شد.
تصویر برجسته از iStock، نمودار از TradingView.com
این مطلب صرفاً از منبع ، ترجمه شده و مسئولیت آن با تریگر ویو نمی باشد.
خرید اکانت تریدینگ ویو
لینک منبع خبر
