انیموس کل دنیای ارز دیجیتال بر روی رئیس کمیسیون بورس و اوراق بهادار، گری جنسلر متمرکز شده است.

منتقدان استدلال می کنند که او ارزهای دیجیتال را با یک قلم موی بسیار گسترده نقاشی می کند. آنها استدلال می کنند که او کارآفرینان خوش نیت را با تشویق آنها به “ورود و ثبت نام” در نظر می گیرد، زیرا می داند که فرآیند او برای شکست آنها تنظیم شده است. آنها استدلال می کنند که او می داند که قوانین جدیدی لازم است، اما ترجیح می دهد قوانین غیرعملی را برای خفه کردن صنعت به طور کلی اعمال کند. و البته، تحت رهبری او، کمیسیون بورس و اوراق بهادار یک پرونده را تشکیل داد اقدام اجرایی علیه کوین بیس، بحث کردن چندین سکه برتر، از جمله MATIC Polygon (MATIC), Solana’s Sol (SOL) و بقیه اوراق بهادار هستند تا حد زیادی به این دلیل که انتشار آنها شامل تشکیل سرمایه بود، علیرغم ضرورت آنها در عملیات شبکه های زیربنایی.

و این فقط مخالفان در گالری بادام زمینی نیستند. این کمپین برای ایالات متحده هزینه گزافی دارد. سرمایه گذاری سرمایه گذاری خطرپذیر در صنعت کریپتو آمریکا در سال جاری در مقایسه با اتحادیه اروپا کاهش یافته است. آمریکا در حال از دست دادن رهبری خود است و زمان بسیار مهم است.

توضیح بدبینانه برای موضع گنسلر سیاسی است. جنسلر یک دوره آموزشی در مورد بلاک چین در MIT تدریس کرده است و در نوار توضیح می دهد که چگونه همه توکن ها اوراق بهادار نیستند، بنابراین او احتمالاً تفاوت های ظریف دارایی های دیجیتال را درک می کند. در عوض، او به طور ضمنی از دستور کار سناتور ماساچوست، الیزابت وارن، که در حال بسیج یک “ارتش ضد ارز دیجیتال” است و به طور غیررسمی توسط دولت جو بایدن، رئیس جمهور جو بایدن برای تعریف سیاست ارزهای دیجیتال، معاونت شده است، احمقانه بازی می کند. اگر بایدن دوباره ریاست جمهوری را به دست آورد، شاید این به گنسلر کمک کند تا به عنوان وزیر خزانه داری منصوب شود.

در پاسخ، قانونگذاران در حال فشرده شدن لوایحی هستند که پیشنهاد برکناری او را دارند. نمایندگان وارن دیویدسون و تام ایمر “قانون تثبیت SEC” را معرفی کردند که برکناری ژنسلر و تغییر ساختار آژانس را به منظور کمتر حزبی کردن آن پیشنهاد می کند.

این اشتباه خواهد بود – نه به این دلیل که جنسلر حق دارد، بلکه به این دلیل که مواضع او بر اساس قانون فعلی به وضوح اشتباه نیست.

رویکرد ایالات متحده به قانون اوراق بهادار بر آزمون هوی تکیه دارد، که می‌پرسد آیا خریداران «انتظار کسب سود از تلاش‌های دیگران» دارند یا خیر. البته انتظارات خریدار را می توان تحت تأثیر قرار داد اما کاملاً در کنترل ناشر نیست. آنها همچنین ممکن است تحت تأثیر روندهای بازار، تفکر گروهی یا حتی هوس‌ها قرار بگیرند. برتری این روش این است که بازی کردن با آن سخت است. اما هزینه یک پارادوکس “گربه شرودینگر” است، که در آن خود عمل درک توسط اشخاص ثالث تعیین می کند که آیا یک توکن یک امنیت است یا نه. این امر با تحمیل ریسک های عظیم بر کارآفرینان و کاربران که ذاتاً خارج از کنترل آنها است، از تشکیل سرمایه جلوگیری می کند.

مربوط: اتحادیه اروپا مراقب کیف پول شماست، اما همچنان آمریکا را برای ارزهای دیجیتال شکست می دهد

این پارادوکس توسط نقطه عطف اتحادیه اروپا آرامش یافته است بازارهای دارایی های ارز دیجیتال شده (MiCA) قانون گذاری. این مقررات تأیید می‌کند که توکن‌های خدماتی همه ابزارهای مالی نیستند و الزامات واضح و عملی را برای افشا و رفتاری که پروژه‌های قانونی می‌توانند از آن پیروی کنند، تجویز می‌کند. اتحادیه اروپا اوراق بهادار را صرفاً بر اساس عوامل کنترل ناشر، یعنی ساختار خود یک ابزار و نحوه بازاریابی آن تعریف می کند. این توضیح می‌دهد که چگونه MiCA به‌طور واضح به توکن‌های کاربردی اجازه می‌دهد در حالی که ایالات متحده با تعریف ساده آن‌ها مبارزه می‌کند.

مربوط: 3 نکته از مقررات MiCA اتحادیه اروپا

این تفاوت واقعا مهم است. به عنوان مثال، تصور کنید کارآفرینی هستید که برای پروتکلی توکن حاکمیتی صادر می‌کند که به دارندگان اجازه می‌دهد به تغییرات در نرم‌افزار منبع باز رأی دهند. در اتحادیه اروپا، تحت MiCA، می توانید یک کاغذ سفید شفاف منتشر کنید و تمام تلاش خود را برای مخالفت با هر گونه توصیف نادرست انجام دهید. در ایالات متحده، شما می توانید همین کار را انجام دهید، اما هیچ تضمینی ندارید که کافی است. اگر بازیگران بد خریداران را مشروط کرده اند که از توکن های بزرگ انتظار سود داشته باشند، ممکن است گیر کرده باشید. و از آنجایی که هر موج جدید فناوری توسط بازیگران بدی مانند سام بنکمن-فرید ربوده می شود، همیشه بازیگران بدی وجود خواهند داشت که خریداران را در زمانی که تشکیل سرمایه برای پیش بردن جامعه مهم است، شرطی می کنند.

در نتیجه پارادوکس ایالات متحده، اخراج جنسلر ممکن است آرامش موقتی ایجاد کند، اما لزوماً مشکل را حل نمی کند – که عدم وضوح و سازگاری است. هیچ تضمینی وجود ندارد که جایگزینی جنسلر لزوماً به نتیجه دیگری برسد.

تنها راه حل جامع، قانون جدیدی است که تعریف ایالات متحده از یک اوراق بهادار را اصلاح می کند یا یک چارچوب جداگانه برای صادرکنندگان و مبادلات دارایی دیجیتال ایجاد می کند. تا زمانی که شاهد تلاش‌های جدی در این زمینه نباشیم، شمشیر داموکلس برای همیشه بر فضای کریپتو ایالات متحده آویزان خواهد بود، همیشه فقط یک انتخابات یا صندلی با قطع شدن فاصله دارد.

مارک لوری یکی از بنیانگذاران و مدیر عامل شرکت نرم افزار کشتی سازی است. او یک کارآفرین و سرمایه‌گذار سریالی است که قبلاً دو استارت‌آپ با پشتوانه سرمایه‌گذاری، از جمله Codex، یک ثبت عناوین مبتنی بر بلاک چین برای هنر و کلکسیون‌های مورد استفاده در دنیای حراج آفلاین را تأسیس کرده است. او قبلاً در Bessemer Venture Partners سرمایه‌گذار بود، جایی که سرمایه‌گذاری‌هایش شامل Twilio بود. او در حال حاضر شریک سرمایه گذاری در آزمایشگاه FJ و عضو هیئت مدیره GMO Trust و بنیاد هنر و بلاک چین است. او دارای مدرک MBA از مدرسه بازرگانی هاروارد و لیسانس اقتصاد از کالج هاروارد است.

این مقاله برای اهداف اطلاعاتی عمومی است و در نظر گرفته نشده است و نباید به عنوان مشاوره حقوقی یا سرمایه گذاری در نظر گرفته شود. دیدگاه ها، افکار و نظرات بیان شده در اینجا به تنهایی متعلق به نویسنده است و لزوماً منعکس کننده یا نماینده دیدگاه ها و نظرات Cointelegraph نیست.