پس از اصلاح 11.5 درصدی هفته گذشته، گاوهای بیت کوین به دنبال زیان 300 میلیون دلاری هستند که آنها را به عنوان بازنده گزینه های 1.1 میلیارد دلاری در 10 دسامبر منقضی می کند.

گاوهای نر 
بیت کوین ( BTC ) هنوز زخم های خود را از اصلاح خونین 4 دسامبر می لیسند، که شاهد سقوط قیمت از 57000 دلار تا 42000 دلار بود. 
این حرکت نزولی 26.5 درصدی باعث شد تا 850 میلیون دلار در قراردادهای آتی طولانی BTC منحل شود، اما مهمتر از آن، 
«شاخص ترس و طمع » به پایین‌ترین سطح خود از 21 جولای رسیده است.
قیمت بیت کوین/دلار در FTX. 
منبع: TradingView
مقایسه هر دو رویداد تا حدی عجیب است، زیرا پایین ترین قیمت 30000 دلاری 21 جولای کل سود را در سال 2021 از بین می برد. در همین حال، پایین ترین قیمت 42،000 دلاری از 4 دسامبر همچنان یک افزایش 44 درصدی از سال تا به امروز است. 
این را با S&P 500 مقایسه کنید که 21 درصد در سال 2021 افزایش یافته است و قیمت نفت WTI که 41 درصد افزایش داشته است.
گاوها ممکن است بر روی 
ذخایر بیت کوین نگهداری شده در صرافی ها متمرکز شوند 
، که همچنان به نزول خود ادامه می دهد و در حال حاضر در پایین ترین سطح در سه سال اخیر قرار دارد. 
طبق داده‌های CryptoQuant، اکنون کمتر از 2.27 میلیون بیت کوین در صرافی‌ها سپرده شده است و سکه‌های کمتری برای معاملات در دسترس است، سیگنال‌هایی که سرمایه‌گذاران تمایلی به فروش در کوتاه‌مدت ندارند. 
این پویایی است که بسیاری از سرمایه گذاران آن را صعودی می دانند.
حتی با وجود تعادل ظاهری بین گزینه‌های تماس (خرید) و فروش (فروش) در انقضای 1.1 میلیارد دلاری روز جمعه، خرس‌ها پس از تثبیت بیت کوین کمی بالای 50000 دلار، موقعیت بهتری دارند.
گزینه های بیت کوین سود باز را برای 10 اکتبر جمع می کنند. منبع: CoinGlass
یک نمای گسترده تر با استفاده از نسبت تماس به فروش، یک مزیت متوسط ​​7 درصدی را برای گاوهای بیت کوین نشان می دهد، زیرا ابزارهای تماس (خرید) 555 میلیون دلاری در مقابل گزینه های فروش (فروش) 520 میلیون دلاری، سود باز بیشتری دارند. 
با این حال، اندیکاتور 1.07 فریبنده است، زیرا افت 11.5 درصدی قیمت در هفته گذشته باعث شد اکثر شرط‌های صعودی بی‌ارزش شوند.
به عنوان مثال، اگر قیمت بیت کوین در ساعت 8 صبح UTC در 10 دسامبر زیر 52000 دلار باقی بماند، تنها 50 میلیون دلار از گزینه های تماس (خرید) در دسترس خواهد بود. 
این اثر به این دلیل اتفاق می‌افتد که حق خرید بیت کوین با قیمت 55000 دلار در صورت معامله کمتر از چنین قیمتی، ارزشی ندارد.
اعداد حاکی از آن است که گاوهای نر در معرض ضرر بزرگی هستند
در زیر سه سناریوی محتمل بر اساس عملکرد قیمت فعلی آورده شده است. 
تعداد قراردادهای اختیار معامله موجود در 10 دسامبر برای ابزارهای گاو نر (تماس) و خرس (put) بسته به قیمت BTC منقضی متفاوت است. 
عدم تعادل به نفع هر طرف، سود نظری را تشکیل می دهد:
بین 47000 تا 50000 دلار: 400 تماس در مقابل 6600 تماس. 
نتیجه خالص 300 میلیون دلار به نفع سازهای put (خرس) است.
بین 50000 تا 54000 دلار: 1700 تماس در مقابل 4700 تماس. 
نتیجه خالص 160 میلیون دلار به نفع سازهای put (خرس) است.
بالای 54000 دلار: 2400 تماس در مقابل 2900 تماس. 
نتیجه خالص به نفع گزینه های قرار (خرس) 30 میلیون دلار است.
این تخمین خام، گزینه‌های خرید را در نظر می‌گیرد که در شرط‌بندی‌های صعودی استفاده می‌شوند و گزینه‌های فروش که منحصراً در معاملات خنثی به نزولی هستند. 
با این حال، این ساده سازی بیش از حد، استراتژی های سرمایه گذاری پیچیده تر را نادیده می گیرد.
برای مثال، یک معامله‌گر می‌توانست یک گزینه تماس را بفروشد، و در واقع در معرض دید منفی بیت کوین بالاتر از یک قیمت خاص قرار بگیرد. 
اما، متأسفانه، هیچ راه آسانی برای تخمین این اثر وجود ندارد.
خرس ها تمام تلاش خود را می کنند تا بیت کوین را زیر 50000 دلار نگه دارند
خرس های بیت کوین برای رسیدن به سود 300 میلیون دلاری نیاز به فشار ملایم تا زیر 50000 دلار دارند. 
از سوی دیگر، گاوها به بازیابی 7.2 درصدی قیمت از 50500 دلار فعلی نیاز دارند تا ضرر خود را به نصف کاهش دهند.
با در نظر گرفتن انحلال 2 میلیارد دلاری موقعیت های خرید اهرمی در 4 دسامبر، گاوها احتمالاً در تلاش هستند تا سرپا باقی بمانند و در حال حاضر تمایلی به اضافه کردن ریسک بیشتری ندارند. 
برای سرمایه‌گذاران صعودی بی‌اثر خواهد بود که تلاش‌های خود را برای نجات این ضرر کوتاه‌مدت هدر دهند.
بنابراین، در این مثال، خرس‌ها آماده هستند که در این انقضای گزینه‌های هفتگی، دست بالا را حفظ کنند.

این مطلب صرفا ترجمه از منبع ذکر شده می باشد و مسئولیت آن با تریگر ویو نمی باشد

منبع